Tegucigalpa. – El directorio del Banco Central de Honduras (BCH), aprobó en la sesión ordinaria de este miércoles, una reducción a 5.25 por ciento en la Tasa de Política Monetaria (TPM), al tiempo que redujo en dos puntos porcentuales las inversiones obligatorias para cubrir el encaje bancario en moneda nacional.
En la sesión ordinaria número 171 realizada hoy, la Comisión de Operaciones de Mercado Abierto (COMA), del BCH analizó las actuales condiciones económicas y las perspectivas más recientes a nivel interno y externo.
En el entorno internacional, las proyecciones de crecimiento mundial para 2020 y 2021 fueron revisadas a la baja por el Fondo Monetario Internacional (FMI), resultado de las perspectivas de menor crecimiento de los Estados Unidos, de la Zona Euro, básicamente por Alemania y España, así como de algunos países emergentes, entre ellos: India, México y Chile.
Lo anterior, está aunado a la incertidumbre mundial por los efectos económicos que podrían derivarse de la propagación del coronavirus, según el organismo.
Añade que la Reserva Federal (FED), de EEUU en su reunión de enero de 2020, decidió mantener su tasa de referencia en el rango de 1.50 por ciento a 1.75 por ciento, remarcando que su postura actual de política monetaria es apropiada para apoyar la expansión sostenida de la actividad económica y las fuertes condiciones del mercado laboral y mantener la inflación en torno a su objetivo de dos por ciento.
Refiere que el precio spot y futuro del café se ha reducido respecto a diciembre de 2019, derivado de la mayor producción esperada de Brasil para la cosecha 2020-2021 y por la propagación del coronavirus que ha afectado el precio de las materias primas.
Por su parte, el precio spot y futuro del petróleo West Texas Intermediate (WTI) ha disminuido, consecuencia de menor demanda mundial dadas las perspectivas de menor crecimiento económico para 2020 y 2021.
La actividad económica nacional, medida a través de la serie original del Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE), continuó mostrando un crecimiento moderado, registrando a noviembre de 2019 una variación acumulada de 2.6 por ciento, por debajo de la observada en igual mes de 2018 (3.7 por ciento).
En tanto, a la misma fecha, las exportaciones e importaciones de mercancías generales denotaron variaciones interanuales negativas de 4.5 y 4.4 por ciento, respectivamente.
Sin embargo, la posición externa del país continúa fortalecida, registrando al 31 de enero de 2020 un saldo de reservas internacionales de cinco mil 764 millones de dólares, lo que permite una cobertura de 5.70 meses de importaciones de bienes y servicios (cinco meses en igual fecha de 2019).
La inflación total fue 4.08 por ciento al cierre de 2019 (4.22 por ciento en 2018), ubicándose cercana al punto medio del rango de tolerancia establecido por el BCH (4.0% ± 1.0 punto porcentual), derivado principalmente del menor crecimiento en los precios de los rubros de “Transporte”, “Prendas de Vestir” y “Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles”.
En tanto, la inflación subyacente mantuvo su trayectoria a la baja, indicando ausencia de presiones de demanda agregada.
Asimismo, las expectativas de inflación de los agentes económicos reflejan un comportamiento descendente, manteniéndose dentro del rango de tolerancia.
Los pronósticos del BCH indican que la inflación permanecería cercana al punto medio (cuatro por ciento) para el horizonte de dos años, explicado en su mayoría por ausencia de presiones inflacionarias provenientes de demanda agregada, así como por menores riesgos para la evolución futura de los precios internacionales de alimentos y combustibles.
En este contexto, al evaluar la situación económica y el balance de riesgos, el BCH decidió reducir su Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos básicos (pb), situándola a partir del 10 de febrero de 2020 en 5.25 por ciento.
Además, con el propósito de continuar gestionando la liquidez del sistema financiero en niveles congruentes con la estabilidad de precios, modificó el corredor de tasas de interés para las ventanillas del BCH, estableciendo en 0.15 por ciento la tasa de interés aplicable a las Facilidades Permanentes de Inversión (TPM-5.10 pp), en 6.25 por ciento para las Facilidades Permanentes de Crédito (FPC) (TPM+1.00 puntos porcentuales) y siete por ciento para los reportos (FPC+0.75 puntos porcentuales).
Cabe mencionar que, la disminución en la TPM servirá de base para la definición de las tasas de corte de los diferentes plazos de valores del BCH ofertados en las Subastas Estructurales, según el organismo rector de la política monetaria, cambiaria y crediticia del país.
De manera complementaria, el BCH evaluó la composición actual del encaje legal e inversiones obligatorias en moneda nacional, y decidió aplicar una reducción de dos puntos porcentuales de las inversiones obligatorias en moneda nacional, pasándolo del cinco por ciento vigente a tres por ciento, iniciando en la catorcena que comienza el 13 de febrero de 2020.
Esta medida se adopta en el marco de la modernización de la política monetaria del BCH, con el fin de reordenar los instrumentos directos y fortalecer el uso de la TPM como principal instrumento de señalización de la postura de política monetaria. Con esta disminución de las inversiones obligatorias se producirá una liberación de recursos para el sistema financiero de alrededor de L2,100 millones, los cuales contribuirían a impulsar el crédito al sector privado y dinamizar la actividad económica.
En congruencia con lo anterior, el BCH reafirma su compromiso de analizar periódicamente el comportamiento de las principales variables económicas, para adoptar medidas de políticas adecuadas y oportunas que permitan mantener una inflación baja y estable.
