Tegucigalpa, Honduras.— Honduras enfrentó una severa presión financiera durante los primeros diez meses de 2025, registrando un déficit neto de 347.7 millones de dólares en el flujo de deuda externa, al destinar 1,007.7 millones de dólares al servicio de obligaciones internacionales mientras recibía únicamente 660 millones en nuevos desembolsos, según datos preliminares del Banco Central de Honduras (BCH).
La situación fiscal se agravó considerablemente respecto al año anterior, con un incremento de 135.7 millones de dólares en los pagos de deuda externa comparado con los 872 millones desembolsados en igual período de 2024.
Esta escalada en el servicio de la deuda ocurre precisamente durante la crisis electoral que mantiene al país en incertidumbre política, evidenciando la vulnerabilidad financiera del Estado hondureño en momentos de transición.
El análisis de la estructura de pagos revela que el 70.7% del servicio de deuda, equivalente a 712.8 millones de dólares, correspondió a amortización de capital, mientras que 294.9 millones de dólares se destinaron a costos financieros, incluyendo intereses y comisiones.
Esta distribución indica que Honduras está cumpliendo principalmente con el pago de principal de sus obligaciones, pero enfrenta una carga significativa por conceptos financieros.
Los organismos multilaterales emergieron como los principales beneficiarios de los pagos hondureños, recibiendo 839.2 millones de dólares, lo que representa más del 83% del total del servicio de deuda.
Esta concentración en acreedores multilaterales contrasta con los pagos menores a acreedores comerciales (104.7 millones) y bilaterales (63.8 millones), reflejando la dependencia del país de instituciones como el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo.
Paradójicamente, estos mismos organismos multilaterales proporcionaron el 67% de los nuevos desembolsos (442.6 millones de dólares), creando un ciclo donde Honduras paga más de lo que recibe de sus principales acreedores.
Los acreedores comerciales aportaron 200 millones de dólares (30.3%) principalmente a través de la reapertura del bono temático sostenible emitido en noviembre de 2024, mientras que los bilaterales contribuyeron con apenas 17.5 millones de dólares.
A pesar del flujo negativo neto, la deuda externa del sector público hondureño continuó su tendencia ascendente, alcanzando 10,223 millones de dólares a octubre de 2025. Este incremento, en un contexto de mayor pago que ingreso de recursos, sugiere la incorporación de nuevas obligaciones o la capitalización de intereses, complicando aún más el panorama fiscal del país.
La situación financiera se torna más preocupante considerando que Honduras atraviesa su proceso electoral más controvertido en años, con acusaciones de fraude y paralización del conteo de votos que han generado incertidumbre sobre la futura administración.
El próximo gobierno heredará no solo una crisis política, sino también una estructura de deuda externa que demanda más recursos de los que proporciona, limitando significativamente el margen fiscal para políticas de desarrollo y estabilización económica.
